涨幅居前的三个品种分别是硅铁、工业硅和20号胶；跌幅居前的是国际铜、沪镍和沪铜。

　　从5日波动率水平看，前三位为硅铁、工业硅和沪银；低波动前三品种为二债、五债和十债。

　　央行副行长陶玲称，将出台扎实做好科技金融大文章的指导性文件，明确相关政策指引。

　　从近期A股走势看，其关键位支撑有效、且相关量价指标亦持续有积极指引，技术面无转势信号。而国内相关重磅政策将不断落地兑现、且基本面改善信号亦有印证及强化，盈利上修大势依旧明朗。再从大类资产横向比较、及自身估值分位看，目前A股整体仍处低位区间，潜在续涨空间及安全性依旧良好。综合看，利多因素仍为主导，股指维持乐观思路。再考虑具体分类指数，当前价值板块整体表现最稳健、且推涨动能亦较强，其配置盈亏比最佳，宜耐心持有关联度最高的沪深300期指多单。

　　昨日铜价早盘震荡回落，夜盘小幅低开后横盘运行。海外宏观方面，通胀数据公布在即，市场较为谨慎，但美元中期线下趋势未变。国内方面，一线城市地产政策进一步放松，稳增长政策仍在持续加码。供给方面，国务院发布《节能降碳行动方案》，对铜强调要严控冶炼新增产能。叠加目前矿端紧张而造成的冶炼利润不佳，国内冶炼企业减产预期仍较强。且矿端供给以及产能严控预计维持的时间较较长，铜供给紧张预期仍将持续。下游需求方面，电力、家电、地产等传统需求均存潜在利多，乐观预期强化。库存方面，海内外继续分化，COMEX铜库存继续向下。综合而言，从中期来看宏观面对铜仍偏多，供需缺口仍将走阔，宜维持多头思路，但短期资金扰动或有所加大。

　　昨日铝价早盘高位回落，夜盘震荡运行。海外宏观方面，通胀数据公布在即，市场较为谨慎，但美元中期线下趋势未变。国内方面，一线城市地产政策进一步放松，稳增长政策仍在持续加码。供给方面，国务院发布《节能降碳行动方案》，对氧化铝强调要严控新增产能，电解铝严格落实产能置换。对电解铝存量产能约束进一步加码，此外云南地区复产顺利，但总量仍较为有限，目前部分产能已完成复产，后续增量有限。在产能天花板制约下，中长期供给增量有限。需求方面，下游开工受铝高价的影响，略显谨慎。但终端家电、地产等均有积极政策。库存方面国内社会库存下行节奏偏慢，但向下趋势未变，LME库存保持高位，但未有进一步抬升。综合看来，市场做多情绪仍较强，叠加供需两端均有利多支撑，铝价向上趋势明确。

　　供应长期过剩预期将改，当前市场行情报价靠近外采企业成本；终端市场短期扰动频繁，需求长期复苏向上。现货价格跟随盘面下跌，锂盐采购需求有下降，但需求走弱已被充分计价。昨日期货小幅上涨，合约继续移仓而成交量持平；上游产量相对来说比较稳定，关注政策转化强度，盘面下方支撑依然明确。

　　目前高库存仍将对硅价有较大抑制，但从供给宽松程度收敛、成本支撑及估值修复等边际驱动看，预计工业硅大概率将震荡上行。考虑到硅价弹性暂有限，宜选择性价比更高的卖出看跌期权策略。

　　昨日国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》短暂掀起市场对供给收缩的预期，但粗钢产量调控具体按什么标准执行，能耗双控是否会重现，暂未可知。而昨日公布的钢联小样本数据较差，现实转弱的压力成为市场焦点。本周螺纹周产量环比增3.73万吨至239.47万吨，周度表需环比大降28.27万吨至249.90万吨，同比跌幅有所放大，总库存降幅收窄至10.43万吨，库存录得773.67万吨。相较于螺纹，板材供需矛盾更为显著，钢厂复产+需求季节性压力有所显现，五大品种钢材去库速度显著放缓，本周仅去库4.9万吨。总体看，宏观预期若无暂无进一步强化的驱动，中观现实转弱压力逐步显性化，或成为阶段性市场主导，螺纹在产业链中估值相对中性，预计螺纹震荡偏弱运行的概率提高。

　　昨日公布的钢联小样本数据较差，现实转弱的压力成为市场焦点。本周热卷周产量环比小幅减少2.7万吨至322.66万吨，周度表需环比增11.25万吨，总库存再次由降转增6.07万吨至419.24万吨。三大传统板材周产量环比增0.99万吨至568.26万吨，周度表需环比减少13.56万吨至562.48万吨，总库存环比增4.77万吨至833.65万吨。供给高位+钢厂复产+需求高位难增（买单出口被查风险等），板材去库压力显性化。不排除淡季再次发生产业链负反馈的可能。总体来说，宏观预期若无再度强化的驱动，中观弱现实压力可能会阶段性成为市场主要矛盾，热卷期货价格震荡偏弱运行概率提高。

　　宏观暂无增量信息，517稳地产政策效果待验证，2024年钢铁行业具体如何执行粗钢产量调控，助力国家实现节能降碳目标，还不确定。相反黑色产业链现实转弱的压力逐步显现。本周五大品种钢材产增、需降，去库速度显著放缓，本周仅去库4.9万吨，产业链负反馈发生的可能性再度上升。铁矿本身供应过剩亦显著。本周铁水日产环比降0.97万吨至235.83万吨，连续第2周下降。港口进口矿库存环比微增4.39万吨，同比多增2107.17万吨。考虑到铁矿石在黑色金属产业链中估值相对偏高，一旦负反馈发生，铁矿估值下修的压力可能更高。综合看，宏观预期若无逐渐增强的驱动，在钢材弱现实压力成为市场阶段性主要矛盾情况下，铁矿价格下降带来的压力提高。

　　焦炭入炉刚需支撑尚佳，宏观利好预期暂未证伪，焦企推动首轮涨价，现货市场博弈加剧，但供应回升压力同步增加，而下游补库积极性边际减弱，仓库存储上的压力向上游转移，期价缺乏增量驱动。

　　钢焦公司制作环节相对积极，现实刚需兑现尚佳，且政策利好预期并未证伪，黑色链品种价格中枢抬升，但考虑当前煤矿仍存复产预期，而下游原料补库动能减弱，增量利多驱动缺失，煤价或陷入震荡格局，关注煤矿生产政策的引导及终端需求实际兑现情况。

　　5月以来装置检修频繁，纯碱周度开工率已降至 83%以下，周产量连续数周下降，本周仅录得68.86万吨，单周过剩盈余在逐步收窄。而夏季装置集中检修预期依然存在，届时纯碱仍有可能面临阶段性供需错配的情况。且不排除今年节能降碳目标执行+电力涨价，对高能耗行业供给和成本的影响。刚需稳中有增，但弹性较小。现货涨价之后，下游企业对纯碱的采购补库意愿降低，玻璃厂纯碱的阶段性补库或已结束。总体看纯碱下有支撑，上有压力。策略上，纯碱09合约前多谨慎持有。

　　随着浮法玻璃行业毛利持续收缩，浮法玻璃冷修数量和冷修计划已明显增多。且不排除今年节能降碳目标被严格执行+电价上涨，对浮法玻璃供给和成本的影响。需求韧性已好于市场预期，即家装、汽车、出口对冲了工程单的拖累。如若地产政策优化持续推进，地产收储力度扩大，或有助于提振家装（与二手房销售相关）与工程需求（与保交楼、竣工相关）。随着期货09、01 合约在预期改善后，基本平水现货，后续想象空间或需看到供应端继续减量、或需求增加后才能打开。策略上，建议浮法玻璃09合约前多耐心持有。

　　原油市场目前并不存在很明显的供需失衡，油价将震荡为主。可等待OPEC+会议最终结果及市场反应。

　　下游开工率变化较小，幅度均在±2%以内，传统需求即将进入淡季，着重关注下游开工率变化。能耗双控政策出台，三季度甲醇生产企业可能面临限产，类似2021年情况。基本面矛盾不突出，短期延续高位震荡，空单谨慎持有，或改为卖出看涨期权。

　　按照季节性规律，直到8月下游开工率才会结束下降趋势。供应增长，需求下降，聚烯烃进一步上涨阻力较大，随着宏观利好和乐观情绪消退，期货回调可能性增加。

　　昨日棕榈油价格自高位震荡回落，受原油价格回落的影响，棕油跟随回落。供给方面，旺产季预期下产量易上难下。但需求数据有所改善，主要进口国需求预期的改善对价格形成支撑。此外印尼B50仍在持续推行，但落地情绪仍有待观察。综合看来，棕油基本面利多仍较为有限，原油及油脂板块其他品种对其影响较大，价格上方空间有限。

　　政策引导车市消费增长，轮胎企业开工状况尚佳，而天胶原料生产没有到达预期，增产季放量速率明显偏缓，海内外收胶价格同步走高，成本支撑随之上行，基本面积极因素占优，且市场交易情绪仍偏乐观，价格中枢延续抬升趋势。

　　投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才使用者真实的体验计划

　　不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237