上一交易日，合成橡胶主力收涨0.65%，山东主流价格持稳至13400元/吨，基差收窄。上周盘面震荡运行，最新一期厂内库存大幅去化，开工走低，供需边际有所好转，但高库存压制继续向上需要等待更大边际变化，整体偏多对待，逢低可以适当参与多单。原料端，丁二烯持稳至11600元/吨，随着原油回落仍有一定回调空间；供应端，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率53.66%，环比小幅走低，负利润下供应端上行空间不大；需求端，轮胎开工我们预计二季度或延续高位运行为主，且半钢胎强于全钢胎的结构预计将延续，但整体成品仓库存储上的压力较往年小；库存端，厂家库存高位环比去化，同比处于中性偏高水平，贸易商库存环比持稳，同比处于最低水平。

  上一交易日，天胶主力合约收跌0.39%，上海现货价格下调至13400元/吨，基差略收窄。上周盘面延续震荡偏弱运行，延续前期观点，天气扰动因素暂时结束，5月RU或仍偏弱，但NR或在库存去化下或表现相较强于RU, 非标价差或也延续收窄，5月适当回调至偏低区间后建议积极偏多对待。供应端来看，云南干旱基本缓解，海南逐渐开割；泰国宋干节后陆续开割，今年浓乳基本面虽有小幅修复，但整体不强，分流情况预计一般，交割品全乳胶数量或不会太低。需求端，轮胎开工我们预计二季度或延续高位运行为主，且半钢胎强于全钢胎的结构预计将延续，但整体成品仓库存储上的压力较往年小；库存端，目前天然橡胶社会库存同比处于低位，且深色胶去化较为流畅，后市持续关注内外价差、加工利润等主要因素。

  上一交易日，PVC主力合约收跌0.80%，现货价格普遍上调（50-90）元/吨，基差略收窄。上周盘面偏强运行，下半周盘面有所回落，短期价格或在地产政策预期以及成本推动下有一定上探空间，建议逢低试多，注意控制仓位，中期供需预计难有明显改善，上方空间预计有限。基本面具体来看，供应端，最新一期PVC生产企业产能利用率回升至82.5%，产量同比处于偏高水平；出口方面近期运管涨价较多，成本压力增加，再加上外贸价格一直压低，出口订单一般，导致部分厂家内贸压力增加；原料端电石和VCM价格持续下移，成本支撑减弱，但氯碱综合利润同比仍处偏低水平。

  华东地区电石法五型现汇库提在5630-5700元/吨，乙烯法小幅波动，区域价在5800-5900元/吨到货。

  截至5月10日，国内PVC社会库存在59.87万吨，环比增加0.37%，同比增加22.07%。

  上一交易日，尿素主力合约收跌1.70%，山东临沂市场2310（+10）元/吨，基差走扩。上周盘面震荡运行，一近期地产政策推动了工需板材复苏的逻辑，二本身农需也处于消费旺季，短期高氮肥需求有望维持，多单后续必须要格外注意两点风险，一是日产回升至19万吨附近后复合肥开工走弱后的累库风险，二是工需实际恢复力度，短期盘面或维持偏强震荡，短期日产回落至18万吨下方，盘面或延续震荡。供应端，日产节奏或先走低再回升，前期检修企业增多，中旬日产或逐步下降，临近月底，前期停车企业陆续恢复，且计划检修企业不多，尿素日产窄幅回升至18.5以上万吨附近。需求端，农业需求方面，5月正值南方水稻用肥，水稻区域用肥相对分散，用肥暂时未集中释放，对市场整体需求量支撑相对有限。工业方面，复合肥市场全方面进入夏季市场，高氮复合肥需求季，对尿素仍有存一定消耗预期，但月下旬开工或小幅下降。板材行业，下游业者基本维持刚需采买模式。因此总的来看，夏季高氮复合肥生产是节后尿素需求的大多数来自，5月上旬尿素需求支撑尚可。

  截至2024年5月8日，中国尿素企业总库存量50.28万吨，较上周减少0.55万吨，环比减少1.08%。

  上一交易日，乙二醇2409主力合约下跌，跌幅0.86%，华东市场现货价为4368元/吨，基差率为-0.73%。

  供应方面，乙二醇整体开工负荷在58.62%（环比上期下降0.8%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在66.99%（环比上期上升6.68%）。福炼近日停车，预计一周左右重启，海南炼化负荷环比小幅下降，浙石化二期一个80万吨停车中，另一线负荷小幅波动，陕煤渭化预计5月中下旬重启，陕西延长因设备问题停车，预计时长在7天左右，湖北三宁停车技改，预计检修时长在一个月附近，榆能化学和新疆中昆重启出料。国外装置方面，沙特地区部分乙二醇装置因受原料供应影响近期降负荷运行，美国一套70万吨/年的MEG装置于昨晚临时停车，预计停车时长在一周附近。需求方面，受到锅炉改造、装置故障等因素影响，5月上旬装置停车较为集中，负荷下调至89.7%附近。库存方面，华东主港地区MEG港口库存约81.4万吨附近，环比上期下降8.1万吨，5月6日-5月12日，主港计划到货总数约为11.7万吨，仓库存储上的压力小幅缓解，关注库存去化持续性。

  综上，近期乙二醇库存去化，但煤制装置重启增加，负荷提升较多，叠加进口恢复，对乙二醇有一定拖累，短期市场供需仍偏弱，短期建议谨慎偏空思路对待，远月供应压力仍较大，建议近远月反套操作，关注港口库存和装置变动情况。

  上一交易日，PTA2409合约下跌，跌幅0.03%，华东市场现货价为5770元/吨，基差率为-0.8%。现货市场商谈一般，现货基差走低。5月主港在报盘在09-5~10附近，递盘在09-15附近。

  供应端方面，五一后PTA装置检修集中，嘉兴石化、恒力大连，虹港石化，威联化学，恒力惠州PTA装置检修，个别装置负荷小幅调整，PTA装置负荷降至70.1%。需求端方面，聚酯负荷下调至89.7%附近，五一期间，萧山一主流大厂100万吨聚酯长丝装置因锅炉改造于假期全部停车，另外萧山另一主流大厂60万吨聚酯长丝装置也因锅炉改造也于5月5日晚间停车，重启时间不定。江浙涤丝产销高低分化，平均产销估算在6成偏上。江浙终端开机率局部下调，原料备货继续下降。成本端方面，PTA加工费调整至370元/吨附近，PXN在340美元/吨附近，由于地理政治学冲突减弱，原油价格高位回落后趋于震荡，成本端支撑有所减弱。

  综上，近期原油价格震荡偏弱调整，下游聚酯装置负荷小幅下调，PTA加工费不低，成本端支撑减弱，但PTA装置检修增加，供应缩减，短期多空因素交织，PTA预计震荡调整为主，下方空间存在限制，建议区间操作，关注成本端情况和装置动态。

  上一交易日，短纤2407主力合约上涨，涨幅0.05%。供应方面，短纤装置负荷调整至76.2%。江阴某直纺涤短工厂20万吨直纺涤短装置重启提负荷，计划一周内开满，基本的产品棉型及中长型短纤。江苏某直纺涤短工厂15万吨短纤装置近日计划检修，主要涉及棉型及水刺产品，检修时间预估30天。浙江某原生中空工厂五一停车检修，预计检修10天，涉及原生中空产量100吨/天。四川某直纺涤短工厂五一期间停车检修，计划中下旬重启。需求方面，江浙终端开机率局部调整，江浙下游加弹、织造、印染负荷分别在94%、78%、85%，江浙终端工厂原料备货量小幅下降，终端备货集中在月中，部分月下旬或月底，织造端氛围环比走弱。直纺涤短销售一般，平均产销63%。轻纺城600790）总销量在1154万米，较昨日成交量增加143万米，较去年同期增加322万米。

  综上，短纤基本面结构仍偏弱，虽库存处于可控范围，聚酯和终端织机开工持稳，估值低位有支撑，但成本端仍为主导因素，价格或在成本下挫时相对抗跌，短期震荡调整为主，建议多PF空PTA对冲操作，关注成本端变化情况。

  上一交易日，PX2409合约小幅上涨，涨幅0.19%。亚洲PX市场收盘价1015美元/吨CFR中国和993美元/吨FOB韩国，PXN价差在340美元/吨。PX两单6月亚洲现货分别在1011、1012成交，一单7月亚洲现货在1012成交。尾盘实货6月在1005/1014商谈，7月在1000/1015商谈。截至5月9日，PX仓单数量在2186手，折合10930吨，有效预报2157手。

  供应方面，近期国内PX装置重启多于检修，PX开工率上升至79.67%附近。西北一套100万吨PX装置重启，东北一套250万吨PX装置也已重启，华东一条200万吨PX装置预计5月初重启，东营威联石化（富海）计划5月初停车检修一个半月左右。国外有两套PX装置检修、一套重启，东南亚一套78万吨PX装置近日重启，日本一套40万吨PX装置于节前停车检修，计划检修45天左右；韩国一套77万吨PX装置已停车检修，计划在55天左右。成本端方面，原油价格下滑，石脑油价格下降，6月MOPJ目前估价在661美元/吨CFR，成本端支撑减弱。需求端方面，PTA价格震荡偏弱运行，现货市场商谈氛围一般性，短期支撑减弱。

  综合来看，PX强预期弱现实，成本端原油偏弱，供应增加，短期PX维持震荡偏弱调整，建议短期轻仓试空，远月预计受调油需求影响或有提振，关注近远月正套机会，PX还需要寻找调油方面的驱动，关注芳烃调油预期的兑现以及装置检修动态情况。

  供给方面，江河南骏化纯碱装置减量检修，纯碱厂家整体开工负荷8-9成，中盐青海碱业、湘渝盐化、海化新厂本月有检修计划。周度产量仍然73万吨上下。需求方面，下游用户多随用随采，对高价碱多有抵触。5-7月份仍有部分光伏玻璃产线有点火计划，但近期光伏玻璃厂家盈利情况一般，库存增加，后续点火仍存在一定不确定性。目前浮法玻璃已冷修产线条新建点火，具体落实情况仍需关注。下游短期原料充足，对高价碱多有抵触，整体市场观望情绪偏浓。总的来看供需格局仍然偏宽松。另外受黑色系下跌影响，成本支撑也难维强势。库存方面本周内预计小幅累库。现价方面，华东地区纯碱市场走势疲软，江苏地区厂家轻碱主流出厂价格在2100-2250元/吨，重碱送到终端价格评估在2200-2250元/吨。华中地区纯碱市场窄幅整理，河南地区轻碱出厂价格在2000-2100元/吨，重碱出厂报价在2100-2200元/吨，重碱部分用户执行后定价。

  短期内供需整体仍然持平偏宽松为主、厂内原料充足，前期盘面玻碱价差下滑充分，已有触底反弹迹象，预计整体涨势将会放缓，个别时段存在回调风险。建议考虑近远月反套或宽跨式期权策略。

  供给仍然相对高位，在产产线T/D一线已放水冷修，供应收缩或对短期价格有一定支撑。利润略有修复，但目前天然气制法利润53元/吨，仍然历史相对低位，厂商主动去库意愿强烈。据卓创资讯301299）监测数据，4月份终端需求有所恢复，叠加3月中下游有效去库，刚需及补货性需求均有上升，带动行业去库。综合以上数据，显示4月份全国平均产销率108.92%，各地库存均有所削减，分区域看，华北、东北、华中降库相对明显。周度库存情况去看仍然稳中有降。价格这一块，全国浮法玻璃加权平均价1703.78元/吨，较10日（1703.78）持平。国内浮法玻璃价格大稳小涨，加工厂多按需采购。华北天津中玻上调1元/重量箱，山西利虎上调0.5元/重量箱，沙河个别厂大板今日不再抬价，部分厂部分小板略抬价，市场价基本平稳，个别微调，市场交投维持尚可。华东安徽冠盛蓝实、德州凯盛价格上调1元/重量箱，新价逐步落实，局部个别厂走货稍放缓。华中市场稳价出货为主，中下游心态相对平和，按需采购为主。华南浮法白玻稳定，部分企业预计下周一调涨1-2元/重量箱，市场观望氛围浓厚，终端多按需采购。西南市场行情报价稳定，厂家产销尚可；东北昨日个别厂报价小幅上调，今日暂稳。西北本地需要一般，个别厂对外围局部价格小幅上调。

  目前中下游仍然按需进货为主，未有快速补库迹象，纯碱长期成本支撑逻辑及项目落实逻辑仍待验证，预计短期仍然供需宽松格局主导，预计相对低位震荡，买入玻碱标准套利、近远月正套或考虑宽跨式期权策略。

  供给方面，周度产量83万吨左右；五月部分厂商存检修计划，但基本均小于40万吨产能，影响不大。需求方面，出口价格持续下调，利空国内高度碱市场。内需非铝需求不佳，河南、山西氧化铝采购价格意向下调200-300元/吨，利空山东市场。另外山东地区某大型氧化铝企业有搬迁项目，局部时间段对液碱价格会带来利好提振受液氯价格上调影响。目前氯碱综合利润尚可，供应预计短期内仍然高位保持。库存方面，产销基本持平，地区之间有差异，节内周度厂内库存43.5万吨，环比增加11.68%。现价方面，山东地区有氯碱企业计划检修，加之近期50%液碱出口、船运订单影响，对32%、50%液碱市场行情报价有一定提振，氯碱企业出货尚可，价格稳定。河北地区下游接货积极性不高，氯碱企业出货平稳，价格稳定。今日山东32%离子膜碱市场主流价格730-770元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1270元/吨，个别更高更低价格也有听闻。

  近远月走势出现分化，仍需关注近月05首次交割情况。预计盘面相对低位区间震荡，可择机短线或考虑近远月反套。

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才使用者真实的体验计划

  不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237